裸卖空和卖空的区别，裸卖空行为

值得注意的是，金融危机和欧债危机爆发后，欧美市场先后暂停裸卖空交易以维持市场稳定。但滥用裸卖空、操纵股价，极易造成股市价格剧烈波动，极易引发市场系统性风险。因此，金融危机期间，美国禁止裸卖空。

股指期货卖空交易主要分为三种投资目的：一是预测股指走势波动，进行单边卖空操作，获取投机利润；二是在现货市场持有股票头寸，通过卖出股指期货来对冲风险。对冲的目的；三是通过当前价差进行组合套利。在裸卖空中，投资者B按照交易规则直接卖出10万股，导致上市公司总股本在短期内变为10,010万股，凭空增加了10万股。

1、裸卖空机制

对于单边空头交易，由于建立空头头寸需要对应的多头头寸，因此不会创建新的单边合约；对于套期保值而言，由于投资者本身持有多头现货头寸，做空期货只是为了套期保值，因此可以使期货合约价格更加合理，降低市场风险；对于期货和现货套利，其存在的目的是发现市场中不合理的价差，并通过交易，使期货和现货价差处于合理范围内，维护市场稳定。具体来说，裸卖空主要是指单向卖空股票；而股指期货实行双向交易机制，多空对立统一，自然平衡。

2、裸卖空和融券的区别

因此，出现了裸卖空制度，即交易所在系统中创建第三方，允许卖空者直接卖空，无需向第三方借入债券，并在T+3期限内买入卖空债券，弥补差额。其实相当于允许短期卖空，不受题材限制。 2008年金融危机之前，欧美不少国家甚至允许股票裸卖空（Naked）。裸卖空就是不借，直接声称自己拥有，然后卖出，等待价格下跌，然后买回来平仓。

3、裸卖空原理

此前，美国证券监管机构很少对此类交易进行严格监管。甚至一些裸卖空者，如果在T+3结算日之后未能借入股票并交付给买家，还能继续交易一段时间。据媒体周三（12月21日）援引两位知情人士的话报道，汇丰控股和法国巴黎银行两家国际投行被指控非法裸卖空。所谓裸卖空（NakedShort Selling）是指投资者不借入股票，直接卖出市场上不存在的股票。