宏达转债25%的溢价率并不高。如果下周一标的股票继续强势上涨，将带动可转债再次起飞。目前，市场上尚存的可转债均含有下调条款。理论上，转换比例并不完全固定，转换后的股权应确认为一项金融负债。与发行可转债相关的交易费用按照负债部分和衍生工具部分的收益比例进行分配。截至收盘，宏达转债标的股票仍处于休市状态。如果下周一继续涨停，可转债可能会再次起飞。

事实上，新规定还是挺好的。它们使可转换债券恢复到原来的颜色。价格高的保费低，保费高的价格低。小尺度因素常态化，心态平复，路慢慢远。从表面上看，发行可转债可以节省数百个基点的财务成本。如果可转债规模较大，可能会对公司利润产生较大影响。 2018年，中国银行可转债完成股票转换+极少量赎回，债券部分期末价值变为0。短期内发生财务费用0.63亿元，体现了节省在利息支出中。

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与其他民营炼化同行相比，东方盛虹活跃于石化、煤化、汽化乃至光伏新材料行业；恒逸石化在聚酯产业两端发力，从成品油到PTA、聚酯等，经营酯纤维全产业链，并在文莱投资建设PX产能，试图形成全产业链企业每个部门的产量均衡且自给自足。可转换债券整体发行价格与负债部分公允价值之间的差额，作为债券持有人将债券转换为权益工具的转换选择权的价值，计入资本公积。

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年末，中国银行可转债转股金额为5.98亿元，对应可转债面值6.12亿元。该部分应从摊余成本中扣除。那么2013年末摊余成本=381.99（期初值）9.96（本年摊销金额）5.98=385.97亿元。从几大民营炼化企业聚酯业务结构来看，恒力石化、荣盛石化和东方盛虹偏向炼油，桐昆股份和新凤鸣偏向长丝端，恒逸石化较为均衡。

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其中，恒力石化在大连投资建设2000万吨炼化一体化项目，恒逸石化在文莱投资建设800万吨一期炼化项目。两者均于2019年正式投产。权益转增部分，在负债+权益法下，权益的具体科目为资本公积——及其他资本公积；在负债+衍生品法下，衍生品专用账户为可转债的衍生品部分。可见，A公司发行的普通债券与可转债之间的利差并非票面利率差异（即3%）。

其中，股权转换部分较为复杂：如果股权转换对应的股权转换比例固定，则股权转换应确认为权益；如果股权转换对应的股权转换比例固定，则股权转换应确认为权益；股权转换比例不固定的，将股权转换确认为衍生工具（属于金融负债）。可转债：上交所可转债，规模较小，为3.6亿张，上市后6个月内不能出售的可转债占比49.94%。目前规模约1.8亿，中签率为0.07%，截至今日收盘价折算价值102.96元。据披露，歌尔可转债初始负债值为20.43亿，初始股权值为4.1亿，发行费用为4700万。