从主营业务来看，确实可以淡化单一业务主导上海机电电梯业务90%的现象。截至今年一季度末，公司账上货币资金128.22亿元，而上海机电最新净资产仅为136亿元左右。公告称，交易完成后，上海机电将成为全球最大的综合性工业基础件产业集团之一。然而，近年来电梯业务下游市场的激烈竞争和放缓也给上海机电的发展带来了挑战。要知道，53.18亿元的交易额已经接近上海机电最新净资产的近40%。

长期以来，上海机电主要依靠控股子公司上海三菱电梯开展电梯生产、销售和维保业务。电梯业务收入占比超过90%。以现金+股权的方式进行收购，无疑更容易获得其他股东的认可，有助于收购方案在股东大会上获得通过。二级市场的投资者也用脚投票。 5月15日，上海机电股价低开低走，全天下跌5.16%，收于13.43元/股。据测算，交易完成后，上海机电专业及新型相关业务占比将由不足3%上升至30%左右。

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同时，上交所要求上海机电说明一次性向关联方支付大额资金的原因及合理性、是否影响公司正常经营、相关安排是否符合业务做法，上市公司和中小股东的利益是否得到充分保护。公司快评拟以53.18亿元全现金收购控股股东上海机电资产，纯属浪费。上海机电的收购无论是从业务协作、财务安排，还是交易价格评估等多个角度考虑，都有很多值得思考的问题。

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上海机电表示，计划通过本次交易，进一步拓展客户市场，从房地产、工商客户，服务于具有更大增长前景的国家战略，新能源、航空航天、新能源汽车、机器人、轨道交通、和医疗保健。工业基础件和装备等市场的关键部件。原来，5月14日晚间，公司公告称，拟以现金53.18亿元收购控股股东上海电气旗下子公司上海集友100%股权。

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上海机电此次选择一次性全现金支付，不仅会占用公司大量流动资金，而且在没有设定业绩承诺的情况下，风险也会成倍增加。其次，从底层资产来看，上海集友专注于工业基础件特色新产业，处于良好轨道。上海机电打算在这里转型。公告解释，2022年，上海集友利润水平将处于历史高位，主要得益于海外市场需求旺盛，工业紧固件板块海外销量创历史新高；受汇率变化影响，上海集友2022年汇兑收入约为5000万元。

今年1-3月，上海机电实现营业收入43.11亿元，同比下降5.01%；归属净利润2.12亿元，同比下降8.08%。首先，此次收购全部为自有资金，且为一次性支付。这一金额占上海机电一季度末货币资金的40%以上。一方面，上海机电擅长智能电梯、绿色空调等业务，电梯业务占其营收比例近94%。另一方面，上海机友主要涉及工业紧固件、汽车紧固件等领域，与上海机电关系密切。业务协同和匹配似乎并不明显。