去年11月之后，央行推动发行信用风险缓释工具，帮助民营企业发行债券。与此同时，房地产企业债券发行也逐步放松。这实际上是用企业债券来代替影子银行对私营企业和房地产企业的融资。这些替代本身是可持续的。但是这次通过直接融资，体现了更多的需求，就是企业需要多少就可以发多少债，需求很难出现V型反转，所以这次我们的社会融资增速很可能会呈L形。的稳定性。

事实上，从来不是利润不足导致股市下跌，而是估值下跌导致股市暴跌。而且资本市场可以实现收入的市场化调节，相关税费可以用于扶贫。纵观全局，我国金融监管能够在与市场的博弈中牢牢掌握住指南针，规避系统性金融风险，值得称赞。未来只有一个选择。由于目前股市的PE只有12倍，相当于8%，这样的潜在高收益资产只能在股市中找到。

1、什么是资本市场的有效性

同样，商品期货市场和资本市场也是为了满足买卖双方不同的金融需求而设计的。所以，其实股市不涨并不是因为公司不赚钱。关键是股市估值下降了。因此，经过10年的市场教育，大家对房市的上涨形成了信念，但实际上对股市的上涨却充满了问号。在资本市场的发展过程中，企业获得了融资渠道，运营效率不断提高。但如果今年我们能够帮助企业每月发行数千亿的债券，帮助企业解决融资问题，那么企业的流动性肯定会逐月回升。

2、什么是资本市场线

因此，社会融资增速触底大概有四层含义：一是社会融资增速在去年底被确认已见底；二是社会融资增速已见底。二是社会融资呈L型底部，无需担心通胀预期和货币紧缩；三、社会融资已见底见底预示着二季度经济将企稳。第四，社会融资见底后，狭义货币M1增速也见底。引进国际先进金融机构深度参与中国市场，有利于丰富产品工具，拓展市场深度，增强市场竞争力，实现金融资源更加合理高效配置，助力经济高质量发展。

3、什么是资本市场投资

市场由卖家和买家组成，有时在农贸市场或购物中心等物理空间中，有时在电子环境中。前段时间我们去香港路演，一位客户告诉我们，他的一些美国朋友在他看来都是美国有识之士，说他们已经开始反思特朗普是不是在讲对人好。美国。事实上，从长远来看，我们所做的事情对中国来说是更好的。 《理论周刊》邀请南开大学金融发展研究院院长田立辉教授回顾我国资本市场的发展历程，总结过往实践经验，探索建设国际一流市场的途径。

2008年《证券法》实施前，我国资本市场监管主要以行政手段为主，股票发行一度采用额度制度。巴塞尔协议要求商业银行有本金就发放尽可能多的贷款，而影子银行则为商业银行绕过资本监管提供了渠道，所以没有银行不喜欢影子银行。